Recentment, la pressió del mercat macro a l'estranger ha augmentat significativament. Al maig, l’IPC dels Estats Units va augmentar un 8,6% interanual, un màxim de 40 anys i es va tornar a centrar la qüestió de la inflació als Estats Units. S’espera que el mercat augmenti el tipus d’interès dels Estats Units en 50 punts bàsics al juny, juliol i setembre respectivament, i fins i tot s’espera que la Reserva Federal dels Estats Units pugui augmentar el tipus d’interès en 75 punts bàsics a la reunió de tipus d’interès al juny. Afegida per això, la corba de rendiment dels bons nord-americans es va tornar a invertir, les accions europees i nord-americanes van caure a través de la taula, el dòlar nord-americà va augmentar ràpidament i va trencar el màxim anterior i tots els metalls no ferrosos estaven sota pressió.

Domèsticament, el nombre de casos recentment diagnosticats de COVID-19 s’ha mantingut a un nivell baix. Xangai i Pequín han reprès l'ordre de vida normal. Els nous casos confirmats esporàdics han fet que el mercat sigui prudent. Hi ha un cert solapament entre l’augment de la pressió als mercats a l’estranger i la lleugera convergència de l’optimisme domèstic. Des d’aquest punt de vista, l’impacte del mercat macrocoureEls preus es reflectiran a curt termini.

Tanmateix, també hauríem de veure que a mitjan i finals de maig, el Banc de la Xina de la Popular va reduir la LPR de cinc anys en 15 punts bàsics fins al 4,45%, superant les expectatives de consens anteriors dels analistes. Alguns analistes creuen que aquest moviment té la intenció d’estimular la demanda immobiliària, estabilitzar el creixement econòmic i resoldre els riscos financers en el sector immobiliari. Al mateix temps, molts llocs de la Xina han ajustat les polítiques de regulació i control del mercat immobiliari per promoure la recuperació del mercat immobiliar Fons, disminuir el tipus d’interès hipotecari, ajustar l’abast de la restricció de compra, reduir el període de restricció de vendes, etc. Per tant, el suport fonamental fa que el preu del coure mostri una millor duresa dels preus.

L’inventari domèstic continua sent baix

A l’abril, els gegants miners com Freeport van rebaixar les seves expectatives per a la producció de concentrats de coure el 2022, cosa que va provocar que les despeses de processament de coure es posessin al màxim i caiguin a curt termini. Tenint en compte la reducció prevista de subministrament de concentrats de coure aquest any per diverses empreses mineres a l'estranger, la disminució continuada de les taxes de processament al juny es va convertir en un esdeveniment de probabilitat. Tot i això, el coureLa tarifa de processament encara es troba a un nivell elevat de més de 70 dòlars per tona, cosa que és difícil afectar el pla de producció de la fosa.

Al maig, la situació epidèmica a Xangai i altres llocs va tenir un cert impacte en la velocitat de la liquidació de duanes d’importació. Amb la restauració gradual de l’ordre normal de la vida a Xangai al juny, és probable que la quantitat de ferralla de coure importada i la quantitat de desmantellament de ferralla de coure domèstic augmenti. La producció d’empreses de coure continua recuperant -se i la fortacoureL’oscil·lació de preus a la primera fase ha ampliat la diferència de preus del coure refinat i de residus, i la demanda de residus de coure es recollirà al juny.

L’inventari de coure LME ha continuat augmentant des del març i ha augmentat fins a 170000 tones a finals de maig, reduint el buit en comparació amb el mateix període dels anys anteriors. L’inventari de coure domèstic va augmentar unes 6.000 tones en comparació amb el final d’abril, principalment a causa de l’arribada del coure importat, però l’inventari del període anterior encara està molt per sota del nivell perenne. Al juny, el manteniment de les foses nacionals es va debilitar un mes. La capacitat de fosa que comportava el manteniment va ser de 1,45 milions de tones. Es calcula que el manteniment afectarà la sortida refinada de coure de 78900 tones. Tot i això, la restauració de l’ordre normal de la vida a Xangai ha provocat una recollida en l’entusiasme de compres de Jiangsu, Zhejiang i Xangai. A més, el baix inventari domèstic continuarà donant suport als preus al juny. No obstant això, a mesura que les condicions d’importació continuen millorant, l’efecte de suport sobre els preus es debilitarà gradualment.

Demanda que formi un efecte subterrània

Segons les estimacions de les institucions rellevants, la taxa de funcionament de les empreses de pol de coure elèctric pot ser del 65,86% al maig. Tot i que la taxa de funcionament de l’electricitat coureLes empreses de pol no són elevades en els darrers dos mesos, cosa que promou els productes acabats per anar al magatzem, l’inventari d’empreses de pol de coure elèctric i l’inventari de matèries primeres de les empreses de cable són encara alts. Al juny, l'impacte de l'epidèmia en infraestructures, béns immobles i altres indústries es va dissipar significativament. Si la taxa de funcionament de coure continua augmentant, s'espera que impulsi el consum de coure refinat, però la sostenibilitat encara depèn del rendiment de la demanda terminal.

A més, a mesura que s’acaba la tradicional temporada alta de la producció d’aire condicionat, la indústria de l’aire condicionat continua tenint una situació d’inventari elevada. Fins i tot si el consum d’aire condicionat s’accelera al juny, serà controlat principalment pel port d’inventari. Al mateix temps, la Xina ha introduït la política d’estímul del consum per a la indústria de l’automoció, que s’espera que posi una onada de producció i comercialització del clímax al juny.

En general, la inflació ha fet pressió sobre els preus del coure als mercats a l'estranger i els preus del coure cauran fins a cert punt. Tanmateix, com que la baixa situació d’inventari del coure no es pot canviar a curt termini i la demanda té un bon efecte de suport sobre els fonaments, no hi haurà gaire lloc perquè els preus del coure caiguin.